مئی کے مہنگائی کے اعداد و شمار میں متوقع سے بہتر کمی کا حوالہ دیتے ہوئے، اسٹیٹ بینک نے تقریباً ایک سال تک ریکارڈ 22 فیصد پر مستحکم رہنے کے بعد، اپنی پالیسی ریٹ کو 150بی پی ایس سے 20.5فیصدتک کم کرتے ہوئے، پیر کو شرح میں کمی کے مطالبات کو تسلیم کیا۔
بینک نے معاشی سرگرمیوں میں اضافے، اور بیرونی شعبے کے آؤٹ لک اور بین الاقوامی ذخائر میں بہتری کا بھی ذکر کیا، جس کے نتیجے میں کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ کم ہوا۔ جب سے مہنگائی جنوری میں کم ہونا شروع ہوئی تھی، بینک مالیاتی سختی کو ریورس کرنے کے لیے بڑھتے ہوئے دباؤ کی مزاحمت کر رہا تھا۔
بینک کی پابندی والی پالیسی کے ناقدین نے اصرار کیا کہ معیشت کو نقصان پہنچائے بغیر بلند شرحیں ہمیشہ کے لیے جاری نہیں رہ سکتیں۔ یہاں تک کہ وزیر خزانہ نے بار بار مہنگائی کے مطابق شرحوں میں کمی کی امید ظاہر کی۔ مئی کی مہنگائی میں 11.8فیصد تک کی بڑی گراوٹ کو، تاہم، بڑے پیمانے پر اس ثبوت کے طور پر دیکھا گیا جو بینک کے قدرے کم پابندی والے مؤقف کی طرف جانے کا جواز پیش کرتا ہے ۔
شرح میں کٹوتی کے سائز کے حوالے سے مارکیٹ کی حالیہ توقعات 100بی پی ایس اور 200بی پی ایس کے درمیان بدل گئی ہیں، لیکن مارکیٹ کے زیادہ تر پولز نے ظاہر کیا کہ زیادہ تر تجزیہ کاروں نے 100بی پی ایس سے زیادہ کی کمی کی توقع نہیں کی۔
یہ کہ اسٹیٹ بینک کا فیصلہ بجٹ کے اعلان سے عین پہلے آیا ہے، اور حکومت اور آئی ایم ایف کے درمیان ایک اور بیل آؤٹ کے لیے مذاکرات کے درمیان، یہ بینک کے اس اعتماد کی نشاندہی کرتا ہے کہ معاشی استحکام حاصل کر رہا ہے اور اس کے ساتھ ایک نیا معاہدہ طے پا رہا ہے۔ فنڈ صرف وقت کی بات ہے۔ مانیٹری پالیسی کا فیصلہ بینک کی اس سمجھ پر مبنی ہے کہ گزشتہ ماہ افراط زر کے نتائج توقع سے بہتر تھے، اور یہ کہ مناسب مالیاتی اور مالیاتی پالیسیوں کے درمیان بنیادی افراط زر کا دباؤ کم ہو رہا ہے۔
تاہم، بینک نے یہ بھی ذکر کیا کہ آئندہ بجٹ اور مستقبل میں توانائی کی قیمتوں میں ایڈجسٹمنٹ کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال مہنگائی کے قریب المدتی نقطہ نظر کے لیے الٹا خطرہ ہے۔ لیکن یہ امید ہے کہ پہلے کی مالیاتی سختی کے اثرات مہنگائی کے نئے دباؤ کو قابو میں رکھیں گے۔ آؤٹ لک کے بارے میں، بینک واضح ہے کہ شرح سود میں مزید کمی کا انحصار بجٹ کے جائزوں اور آئی ایم ایف کے اقدامات پر ہوگا۔
فی الحال، کہا جاتا ہے کہ بینک نے معلوم عوامل کے مطابق بجٹ اور آئی ایم ایف کے اقدامات کو ماڈل بنایا ہے۔ تاہم، اصل اقدامات افراط زر کے نقطہ نظر میں انحراف کا سبب بن سکتے ہیں۔
اگرچہ شرح میں کمی اس وقت مہنگائی پر قابو پانے کی علامت ہے، لیکن یہ زیادہ تر علامتی ہے کیونکہ قرض لینے کے اخراجات زیادہ رہنے کا امکان ہے کیونکہ اسٹیٹ بینک ستمبر 2025 تک 5-7فیصد افراط زر کے اپنے درمیانی مدت کے ہدف کا تعاقب کر رہا ہے۔ شرح میں کمی سے کافی حد تک قرض جمع ہو جائے گا۔ حکومت کو ادائیگی کی بچت، کاروبار کے مالی اخراجات کو کم کرنے اور شاید اسٹاک مارکیٹ اور رئیل اسٹیٹ کو فروغ ملے۔ تاہم، حقیقی شعبوں میں سرمایہ کاری کو غیر مقفل کرنے کا امکان نہیں ہے۔
Don’t forget to Subscribe our Youtube Channel & Press Bell Icon.
