ظفر اقبال
پاکستان کے سرمایہ کاری کے منظرنامے میں ایک خاص قسم کی سرکاری خوش فہمی پائی جاتی ہے جو صرف منتخب اعداد و شمار پر مبنی ہوتی ہے۔ ماہانہ اعداد بہتر نظر آتے ہیں، پریس ریلیز جاری کی جاتی ہے، اور مجموعی ڈھانچہ جاتی کمزوریوں کو ایک طرف رکھ دیا جاتا ہے۔ پاکستان میں براہِ راست غیر ملکی سرمایہ کاری کے فروری 2026 اور موجودہ مالی سال کے پہلے آٹھ ماہ کے اعداد و شمار بالکل اسی طرح کی عارضی خوش فہمی فراہم کرتے ہیں۔ ماہانہ اعداد مناسب ہیں، لیکن مجموعی تصویر مخدوش اور کمزور ہے۔
فروری 2026 میں خالص سرمایہ کاری کی آمدنی 213.5 ملین ڈالر رہی۔ کل آمدنی 330.5 ملین ڈالر رہی جبکہ اخراج 117 ملین ڈالر رہا۔ پچھلے مہینوں کے معیار کے لحاظ سے یہ ایک مستحکم کارکردگی تھی۔ سرمایہ کاری واپس لینے کے دباؤ قابو میں رہے اور کسی بڑے سرمایہ کاری کے انخلاء کے آثار نہیں دیکھے گئے۔ لیکن ایک ماہ کی مستحکم کارکردگی مجموعی رجحان کی نمائندگی نہیں کرتی، اور اسے استحکام قرار دینا غلط ہوگا۔
جولائی 2025 سے فروری 2026 تک آٹھ ماہ میں خالص سرمایہ کاری 1.19 بلین ڈالر رہی، جو پچھلے سال اسی عرصے میں 1.79 بلین ڈالر تھی، یعنی ایک سال میں تقریباً ایک تہائی کمی۔ کل آمدنی میں نمایاں کمی ہوئی جبکہ اخراج میں صرف معمولی کمی آئی، جس کے نتیجے میں پاکستان کی خالص پوزیشن کافی کمزور رہی۔ حالیہ ہفتوں میں ماہانہ بہتریاں ابتدائی نقصان کو پورا کرنے کے لیے کافی نہیں ہیں۔ مجموعی رجحان ابھی بھی کمزور، محدود اور ڈھانچہ جاتی طور پر نازک ہے۔
سیکٹرل تجزیہ واضح کرتا ہے کہ کیوں یہ صورتحال برقرار ہے۔ فروری میں توانائی کا شعبہ سب سے زیادہ سرمایہ کاری کا مرکز رہا، جس میں ہائیڈل اور کوئلے کی سرمایہ کاری شامل تھی۔ مالیاتی کاروبار اور الیکٹرانکس میں بھی مثبت آمدنی رہی۔ یہ اچھی بات ہے، لیکن یہ ایک محدود اور پہچان شدہ پیٹرن کی عکاسی کرتے ہیں۔ اس کے برعکس، مواصلات کے شعبے میں خالص اخراج دیکھنے میں آیا، جس کی بنیادی وجہ ٹیلی فون اور رابطے کے شعبے میں سرمایہ کاری کی واپسی تھی۔ یہ پاکستان کے سرمایہ کاری کے پروفائل کی ایک بار بار ظاہر ہونے والی کمزوری ہے: وہ شعبے جو نئی سرمایہ کاری کے لیے موزوں ہیں، اکثر واپسی یا منافع کی منتقلی کی وجہ سے دباؤ کا شکار ہو جاتے ہیں۔
آٹھ ماہ کے سیکٹرل اعداد و شمار اس تشویش کو مزید بڑھاتے ہیں۔ توانائی کا شعبہ سرمایہ کاری کا غالب مرکز رہا، لیکن آمدنی پچھلے سال کے مقابلے میں نمایاں کم رہی۔ مالیاتی شعبہ کچھ حد تک مضبوطی دکھاتا رہا، لیکن سب سے زیادہ نقصان مواصلات کے شعبے سے ہوا، جہاں خالص سرمایہ کاری منفی ہو گئی۔ ایک ایسا شعبہ جو علم اور جدید معیشت کی سرمایہ کاری کے لیے موزوں ہونا چاہیے، سرمایہ کاروں کی عدم اطمینان اور غیر مستحکم ضابطہ اور ٹیکس کے ماحول کی وجہ سے اخراج کا باعث بن گیا۔
پاکستان میں سرمایہ کاری کے ملک کے لحاظ سے ساختی مسئلہ سب سے واضح ہے۔ چین اور ہانگ کانگ نے آٹھ ماہ کے دوران کل خالص سرمایہ کاری کا تقریباً 72 فیصد فراہم کیا، جس میں زیادہ تر سرمایہ کاری توانائی کے شعبے میں تھی۔ یہ پاک-چین اقتصادی راہداری کی میراث ہے، جس نے پاکستان کے مجموعی اعداد کو مکمل طور پر گرنے سے بچایا، لیکن اس نے ایک انحصار پیدا کیا جو اپنے خطرات رکھتا ہے۔ دوطرفہ سیاسی وعدوں پر مبنی سرمایہ کاری اقتصادی بنیادوں پر مبنی سرمایہ کاری کے برابر نہیں ہوتی اور یہ کاروباری ماحول کی بہتری پر اسی طرح ردعمل ظاہر نہیں کرتی جیسا کہ متنوع سرمایہ کرتی ہے۔
مغربی ممالک، دیگر ایشیائی شراکت داروں اور عالمی سرمایہ کار کمیونٹی کی سرمایہ کاری ابھی بھی محدود ہے۔ یہ اتفاقی نہیں، بلکہ پاکستان کے پالیسی ماحول میں حقیقی اعتماد کی کمی کی عکاسی ہے: قوانین کے مستقل نفاذ، معاہدوں کی پابندی، ٹیکس نظام کی شفافیت اور توانائی کی قیمتوں میں پیش گوئی کی کمی۔ یہ شکایات نئی نہیں ہیں اور سرمایہ کاروں نے سالوں سے ان کا اظہار کیا ہے۔
اخراج اور سرمایہ واپسی بھی اہم ہے۔ آٹھ ماہ کے دوران ناروے، مالٹا اور جرمنی سے قابل ذکر خالص اخراج ہوا، جس سے دوسرے ممالک سے حاصل شدہ فوائد کا ایک حصہ ختم ہو گیا۔ یہ اخراج صرف اعداد و شمار تک محدود نہیں بلکہ سرمایہ کاری کے تحفظ کے چیلنج کو بھی ظاہر کرتا ہے۔ سرمایہ کاروں کو مطمئن کرنا، انہیں یقین دلانا کہ منافع محفوظ ہے اور ماحول مستحکم ہے، اتنا ہی اہم ہے جتنا سرمایہ لانا۔
اس کے علاوہ دو علاقائی خطرات پاکستان کے سرمایہ کاری کے منظرنامے کو مزید نازک بنا رہے ہیں۔ ایران میں بڑھتا ہوا تنازعہ خطے میں سرمایہ کاری کے خطرے کو بڑھا رہا ہے، جس سے خلیج میں سرمایہ کاری کی دلچسپی متاثر ہو رہی ہے۔ بڑھتی انشورنس کی قیمتیں، لاجسٹک میں خلل، توانائی کی بلند قیمتیں اور بنیادی انفراسٹرکچر منصوبوں میں تاخیر سرمایہ کاروں کی دلچسپی محدود کر رہی ہیں۔
پاکستان اور افغانستان کے درمیان حالیہ کشیدگی اس صورتحال کو مزید بڑھا رہی ہے۔ سرحدی سکیورٹی، تجارتی راستوں میں خلل اور پالیسی کی غیر یقینی صورتحال غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے خطرہ بڑھا رہی ہے۔ خطے کی عدم استحکام اور داخلی ساختی کمزوریوں کے مجموعی اثرات سرمایہ کاری کے لیے خطرے کے معاوضے کو بڑھا دیتے ہیں، فیصلے کی رفتار سست کر دیتے ہیں، اور سرمایہ کو کم خطرناک ملکوں کی طرف منتقل کرتے ہیں۔
پاکستان کو بہتر ماہانہ پریس ریلیز کی ضرورت نہیں، بلکہ ایک بنیادی طور پر مختلف سرمایہ کاری کی کہانی کی ضرورت ہے: شعبوں کی تنوع، حقیقی ضابطہ جاتی اصلاح، پیداوار اور برآمدات کی بنیاد جو عالمی کاروباری روابط کو راغب کرے، اور جغرافیائی سیاسی پوزیشننگ جو سرمایہ کاروں کے خدشات کو کم کرے۔ فروری 2026 کا مہینہ قابل قبول تھا، لیکن اس کے مجموعی رجحان میں مسئلہ موجود ہے۔
