ظفر اقبال
پاکستان نے متحدہ عرب امارات کو 3 ارب 45 کروڑ امریکی ڈالر واپس کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔ یہ رقم تین حصوں میں تقسیم ہے: دو ارب ڈالر جو 2019 سے تجدید شدہ رول اوورز ہیں اور اب ایک مختصر مدت کے معاہدے کے تحت 17 اپریل کو واجب الادا ہیں، 45 کروڑ ڈالر جو 11 اپریل کو واجب الادا ہیں، اور ایک ارب ڈالر جو 23 اپریل کو واجب الادا ہیں۔ حکومت اس ادائیگی پر اعتراض نہیں کر رہی بلکہ اسے خوش دلی سے قبول کر رہی ہے۔ وزارت خزانہ کے ایک گمنام اہلکار نے میڈیا کو تصدیق کی کہ یو اے ای نے اپنی مکمل رقم کی واپسی کا مطالبہ کیا تھا اور پاکستان قومی وقار کے تحفظ کے لیے کسی بھی قیمت کو برداشت کرنے کے لیے تیار ہے۔ یہ بیان ملک کے اندر اس فیصلے کی تشہیر کے انداز کو واضح کرتا ہے، اگرچہ یہ دیکھنا کہ یہ فیصلہ عملی طور پر کس حد تک قابل عمل ہے، ایک الگ معاملہ ہے۔
ادائیگی کے حق میں دو بنیادی دلائل پیش کیے گئے ہیں، اور دونوں معتبر ہیں۔ پہلا دلیل ساکھ سے متعلق ہے۔ پاکستان نے کبھی بیرونی قرض میں ڈیفالٹ نہیں کیا۔ ایک ملک کے لیے، جس کی معاشی ساکھ دہائیوں کی مالیاتی بدانتظامی، ادائیگی کے توازن کے بحرانوں اور مسلسل آئی ایم ایف کے امدادی پیکجوں سے متاثر ہوئی ہے، یہ ریکارڈ معمولی نہیں بلکہ مارکیٹ اعتماد کے چند مستحکم ذرائع میں سے ایک ہے۔ جب یو اے ای نے اپنے قرض کی ادائیگی طلب کی، تو بغیر تاخیر یا مذاکرات کے اس کی ادائیگی کا عمل ہر دیگر قرض دہندہ کے لیے واضح پیغام تھا کہ پاکستان اپنے وعدوں پر قائم رہتا ہے، چاہے یہ عمل کتنا بھی تکلیف دہ ہو۔ ایسے ماحول میں جہاں ریاستی ڈیفالٹ عام ہوتا جا رہا ہے اور قرض دہندگان ابھرتی مارکیٹوں کے خطرات سے محتاط ہیں، یہ پیغام بہت اہمیت رکھتا ہے۔
دوسرا دلیل مالی ہے۔ یو اے ای کے قرض پر چھ فیصد شرح سود عائد تھی، جو چین اور سعودی عرب کے باقی دس ارب ڈالر کے رول اوورز کی شرح سود سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ سب سے مہنگے قرض کو پہلے ختم کرنا اصولی طور پر معقول مالیاتی انتظام ہے۔ اگر پاکستان کو کسی قرض کو شیڈول سے پہلے ادا کرنا تھا، تو صرف مالی وجوہات کی بنیاد پر یو اے ای کی قسط سب سے مناسب تھی۔ ساکھ اور مالی دلائل کو یکجا کرتے ہوئے حکومت کا فیصلہ دفاعی اور فوری ادائیگی کے دائرے میں درست ہے۔
لیکن محدود دائرہ خطرناک ہو سکتا ہے جب مجموعی تصویر ساختی کمزوری کی ہو۔ پاکستان 2019 کے بعد مسلسل تیسرے آئی ایم ایف پروگرام پر ہے، جو عارضی بحران نہیں بلکہ مستقل اقتصادی ناکامی کی نشاندہی کرتا ہے۔ موجودہ انتظام، جو اکتوبر 2024 میں طویل مدتی فنڈ سہولت کے تحت سات ارب ڈالر کی منظوری کے ساتھ 36 ماہ کے لیے ہے، یو اے ای، چین اور سعودی عرب سے رول اوورز کی یقین دہانیوں پر مبنی ہے۔ آئی ایم ایف کے دستاویزات واضح ہیں: مالی اور خارجی استحکام بحال کرنا پاکستان کی خود فنڈ کی ادائیگی کی صلاحیت کے لیے ضروری ہے۔ دسمبر 2025 کی دوسری جائزہ رپورٹ نے بھی اس بات پر زور دیا کہ عالمی مالیاتی غیر یقینی صورتحال کے خطرات موجود ہیں اور رسمی قرض دہندگان سے مضبوط اور قابل اعتماد مالی یقین دہانی لازمی ہے۔
یو اے ای ایک ایسے رسمی قرض دہندگان میں شامل تھا۔ اس کے نکلنے سے صرف تین ارب پینتالیس کروڑ ڈالر کی ریزرو کم نہیں ہوتی بلکہ آئی ایم ایف پروگرام کے خارجی مالی ڈھانچے کا ایک اہم ستون ختم ہو جاتا ہے۔ آئی ایم ایف کے لیے یہ دیکھنا ضروری ہوگا کہ پاکستان کس حد تک اور کتنی جلدی متبادل مالی ذرائع فراہم کر سکتا ہے۔ یہ بات چوتھی جائزہ رپورٹ کے دوران یقینی طور پر سامنے آئے گی۔ حکومت پر اعتماد ہو سکتا ہے کہ وہ یہ بات سنبھال لے گی، لیکن اعتماد اور صلاحیت ایک نہیں ہیں۔
ریزرو پر اثر فوری اور نمایاں ہے۔ 27 مارچ 2026 تک پاکستان کے زر مبادلہ کے ذخائر 16 ارب 381.7 ملین ڈالر تھے۔ یو اے ای کی مکمل ادائیگی کے بعد یہ ذخائر تقریباً 12 ارب 931.7 ملین ڈالر رہ جائیں گے۔ اس سطح پر ذخائر تین ماہ کی درآمدات کے لیے کافی نہیں رہیں گے، جو آئی ایم ایف کے معیار کے مطابق ایک اہم ہدف ہے، خاص طور پر ایسے ممالک کے لیے جو فعال پروگرام پر ہیں۔ پاکستان نہ صرف ایک فعال پروگرام پر ہے بلکہ اس دوران مشرق وسطی میں جاری تنازعات کی وجہ سے عالمی ایندھن مارکیٹ اور سپلائی چین میں غیر یقینی صورتحال جاری ہے۔ تین ماہ کی درآمدات کے لیے ذخائر کی کمی ایک نظریاتی نہیں بلکہ حقیقی خطرہ ہے، جو بیرونی اکاؤنٹ پر دباؤ پیدا کر سکتا ہے۔
ریزرو پر اثر کے علاوہ روپے اور ڈالر کی استحکام بھی دباؤ میں آئے گا، جس نے کئی مہینوں تک میکرو اکنامک سکون فراہم کیا تھا۔ ذخائر میں تیزی سے کمی سے کرنسی مارکیٹ ردعمل دے گی۔ روپے کی کمزوری بیرونی قرض کی ادائیگی، درآمدی بل، اور وفاقی بجٹ پر اضافی مالی دباؤ بڑھا دے گی۔ حکومت کو پھر ایک مشکل انتخاب کرنا پڑے گا: محصولات بڑھانا، اخراجات کم کرنا یا اضافی دباؤ کو موجودہ خسارے میں شامل کرنا۔ یہ سب آسان نہیں اور تاریخی طور پر پاکستان میں سیاسی مرضی ناکافی رہی ہے۔
حکومت کے حامی کہتے ہیں کہ پاکستان کی بڑھتی ہوئی جغرافیائی اہمیت متبادل مالی ذرائع فراہم کرے گی۔ خطے میں پاکستان کے تعلقات، خلیجی ممالک، چین اور مغربی طاقتوں کے ساتھ تعلقات اسے سرمایہ مارکیٹ میں کچھ حکمت عملی فائدہ دیتے ہیں۔ ممکن ہے کہ کوئی دوسرا دو طرفہ قرض دہندہ سامنے آئے یا آئی ایم ایف اس کمی کو پانچویں جائزے تک ملتوی کر دے۔ یہ امکانات غیر معقول نہیں۔
لیکن یہ امکانات ہیں، یقین نہیں۔ اور پاکستان کی اقتصادی انتظامیہ یہ فرض نہیں کر سکتی کہ جغرافیائی سیاسی حمایت ہمیشہ وقت پر آئے گی اور ساختی کمزوریوں کا متبادل فراہم کرے گی۔ یو اے ای کی ادائیگی کا فیصلہ بنیادی طور پر درست تھا۔ بیرونی قرض کی ادائیگی میں وقار برقرار رکھنا غیر متنازع ہے۔ لیکن وہ حالات جو اس ادائیگی کو کمزوری کا سبب بناتے ہیں، اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ ساختی مسائل ہیں جنہیں کوئی دو طرفہ فائدہ مستقل حل نہیں کر سکتا۔
قرض کی ادائیگی میں وقار قابل تعریف ہے، لیکن مالی نظم و ضبط، جو ایسے بحران پیدا ہونے سے پہلے انہیں روک سکے، کہیں زیادہ قیمتی ہے۔
