مسئلہ قرضوں کا حجم نہیں، مالیاتی نظام کی ساخت ہے

Zafar Iqbal

پاکستان کی وفاقی حکومت کا مجموعی قرض مئی 2026 کے اختتام تک 81.9 کھرب روپے تک پہنچ گیا۔ بظاہر یہ ایک تشویش ناک عدد ہے، لیکن محض قرضوں کا بڑھتا ہوا حجم اصل مسئلہ نہیں۔ اصل مسئلہ وہ مالیاتی اور مالی نظم ہے جو مسلسل قرض پیدا کرتا ہے، پھر اسی قرض کو نئے قرض سے تبدیل کرتا رہتا ہے، مگر اس کے بنیادی اسباب کو دور کرنے میں ناکام رہتا ہے۔ پاکستان میں قرض لینا ایک عارضی مالیاتی ضرورت کے بجائے حکومتی مالیاتی انتظام کا مستقل جزو بن چکا ہے، جس کے نتیجے میں ریاست، بینکاری نظام اور مرکزی بینک کے درمیان ایک ایسا انحصاری تعلق تشکیل پا گیا ہے جو معیشت کی حقیقی پیداواری صلاحیت کے بجائے حکومتی مالی ضروریات کو ترجیح دیتا ہے۔

اعدادوشمار ظاہر کرتے ہیں کہ جون 2025 میں وفاقی حکومت کا قرض 77.9 کھرب روپے تھا، جو صرف گیارہ ماہ میں بڑھ کر 81.9 کھرب روپے ہو گیا، یعنی 4.1 کھرب روپے کا اضافہ ہوا۔ اس اضافے کا بڑا حصہ اندرونی قرضوں پر مشتمل ہے، جو 54.5 کھرب روپے سے بڑھ کر 58.1 کھرب روپے تک پہنچ گئے، جبکہ بیرونی قرضے روپے کی بنیاد پر نسبتاً معمولی اضافے کے ساتھ 23.4 کھرب روپے سے 23.8 کھرب روپے تک پہنچے۔ پہلی نظر میں یہ تاثر دیا جا سکتا ہے کہ اندرونی ذرائع سے قرض لینا نسبتاً محفوظ حکمت عملی ہے کیونکہ اس سے زرِ مبادلہ کے خطرات کم ہوتے ہیں، لیکن حقیقت اس سے کہیں زیادہ پیچیدہ ہے۔

اندرونی قرض بیرونی زرِ مبادلہ کے دباؤ کو تو محدود کرتا ہے، مگر اس کے نتیجے میں خطرہ ملکی بینکاری نظام کے اندر منتقل ہو جاتا ہے۔ جب حکومت مسلسل مقامی بینکوں سے قرض لیتی ہے تو بینکوں کے اثاثوں کا بڑا حصہ سرکاری سیکیورٹیز پر مشتمل ہو جاتا ہے۔ اس صورت میں بینکوں کی آمدنی، سرمایہ کاری اور لیکویڈیٹی کا مرکز نجی شعبہ نہیں بلکہ حکومت بن جاتی ہے۔ یوں مالیاتی نظام کی بنیادی ذمہ داری، یعنی صنعت، تجارت، زراعت، برآمدات اور چھوٹے و درمیانے درجے کے کاروبار کو سرمایہ فراہم کرنا، پس منظر میں چلی جاتی ہے۔

بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے اس رجحان کو متعدد بار “ریاست، بینکاری نظام اور مرکزی بینک کے باہمی انحصار” سے تعبیر کیا ہے۔ تاہم اس حقیقت کو سمجھنے کے لیے کسی بیرونی ادارے کی تشخیص ضروری نہیں۔ پاکستان کے مالیاتی نظام میں یہ رجحان واضح طور پر موجود ہے۔ حکومت مسلسل مالی خسارے کو پورا کرنے کے لیے قرض لیتی ہے، بینک آسان، محفوظ اور منافع بخش حکومتی سیکیورٹیز خریدتے ہیں، جبکہ اس تمام عمل کے نتیجے میں پیدا ہونے والی لیکویڈیٹی، شرحِ سود اور مالیاتی استحکام کی ذمہ داری اسٹیٹ بینک پر آ جاتی ہے۔

اکثر یہ کہا جاتا ہے کہ حکومتی قرض گیری نجی شعبے کے لیے قرضوں کی دستیابی کم کر دیتی ہے۔ اگرچہ یہ دلیل درست ہے، لیکن مسئلہ اس سے کہیں زیادہ بنیادی ہے۔ پاکستان میں سرکاری قرض صرف نجی قرضے کو محدود نہیں کرتا بلکہ پورے مالیاتی نظام کی ساخت کو تبدیل کر دیتا ہے۔ حکومتی سیکیورٹیز بینکوں کی آمدنی کا سب سے آسان ذریعہ بن چکی ہیں، یہی ان کے لیے سب سے پسندیدہ لیکویڈ اثاثہ ہیں، یہی ضمانت کے طور پر استعمال ہوتی ہیں اور یہی مالیاتی منڈی کی سرگرمیوں کا بنیادی حوالہ بن گئی ہیں۔ نتیجتاً بینکاری کا مرکز ریاست بن گئی ہے، معیشت نہیں۔

قرضوں کی مدت بھی ایک الگ تشویش کا باعث ہے۔ مختصر مدت کے اندرونی قرضے جون 2025 میں 8.8 کھرب روپے سے بڑھ کر مئی 2026 میں 10.7 کھرب روپے تک پہنچ گئے، جبکہ مارکیٹ ٹریژری بلز 8.6 کھرب روپے سے بڑھ کر 10.6 کھرب روپے ہو گئے۔ مختصر مدتی قرضوں پر انحصار کا مطلب یہ ہے کہ حکومت کو بار بار قرض کی تجدید کرنا پڑتی ہے، جس سے نہ صرف شرحِ سود کے اتار چڑھاؤ کا خطرہ بڑھتا ہے بلکہ مالیاتی نظم مستقل طور پر نئے قرض کے حصول پر منحصر ہو جاتا ہے۔ اس عمل میں مالی خسارہ ختم نہیں ہوتا بلکہ ہر چند ماہ بعد نئی قیمت پر دوبارہ مالیاتی نظام پر منتقل کر دیا جاتا ہے۔

اس صورتحال نے ایک خودکار مالیاتی چکر پیدا کر دیا ہے۔ حکومت خسارے کو پورا کرنے کے لیے قرض لیتی ہے، بینک وہ قرض خرید لیتے ہیں، اور اسٹیٹ بینک پورے نظام کی لیکویڈیٹی کو برقرار رکھنے کے لیے مداخلت کرتا ہے۔ اس سلسلے میں کوئی ادارہ انفرادی طور پر غیر منطقی طرزِ عمل اختیار نہیں کر رہا۔ وزارتِ خزانہ کو خسارہ پورا کرنا ہوتا ہے، بینک کم خطرے اور زیادہ منافع والے حکومتی اثاثوں کو ترجیح دیتے ہیں، جبکہ مرکزی بینک مالیاتی استحکام برقرار رکھنے کا پابند ہے۔ لیکن ان تمام فیصلوں کا مجموعی نتیجہ یہ ہے کہ پاکستان کا مالیاتی نظام معیشت کی مالی معاونت سے زیادہ ریاست کی مالی معاونت میں مہارت حاصل کر چکا ہے۔

اسی عرصے کے دوران پاکستان انویسٹمنٹ بانڈز کی مالیت معمولی کمی کے ساتھ 35 کھرب روپے سے 34.6 کھرب روپے رہ گئی، جبکہ حکومتی اجارہ صکوک 5.2 کھرب روپے سے بڑھ کر 7.5 کھرب روپے تک پہنچ گئے۔ اسلامی مالیاتی آلات کا فروغ خوش آئند پیش رفت ہے کیونکہ اس سے سرمایہ کاروں کے لیے نئے مواقع پیدا ہوتے ہیں، لیکن محض قرض کے آلات تبدیل کرنے سے مالیاتی پائیداری پیدا نہیں ہوتی۔ ریاست ملکی مالیاتی وسائل کا بڑا حصہ بدستور اپنے لیے مختص کر رہی ہے، خواہ اس کے لیے روایتی بانڈ استعمال کیے جائیں یا اسلامی صکوک۔

بیرونی قرض کا منظرنامہ بظاہر نسبتاً مستحکم دکھائی دیتا ہے کیونکہ متعلقہ عرصے میں شرحِ مبادلہ میں نمایاں تبدیلی نہیں آئی۔ تاہم اعدادوشمار ظاہر کرتے ہیں کہ مختصر مدت کے بیرونی قرض 210 ارب روپے سے بڑھ کر 2.7 کھرب روپے تک پہنچ گئے، جبکہ طویل مدتی بیرونی قرض میں کمی آئی۔ اس تبدیلی کی مکمل تشریح کے لیے مزید تجزیہ درکار ہے کیونکہ اس میں قرضوں کی درجہ بندی، تجدید یا ادائیگی کے اوقات جیسے عوامل بھی شامل ہو سکتے ہیں۔ اس لیے صرف مجموعی بیرونی قرض کو دیکھ کر خطرات کا درست اندازہ نہیں لگایا جا سکتا۔

یہ مالیاتی انحصار اس لیے بھی خطرناک ہے کہ اس سے بینکاری شعبے کی مضبوطی کا ایک مصنوعی تاثر پیدا ہوتا ہے۔ بینک بظاہر منافع بخش، سرمایہ کے لحاظ سے مضبوط اور لیکویڈیٹی سے بھرپور نظر آتے ہیں، لیکن ان کی بڑی طاقت حکومت کے قرض پر انحصار سے وابستہ ہے۔ جب بینکوں کو حکومتی سیکیورٹیز سے آسان منافع حاصل ہو تو انہیں صنعت، زراعت، برآمدات، چھوٹے کاروبار یا نئی سرمایہ کاری کے لیے قرض دینے کی مہارت پیدا کرنے کی ترغیب کم ہو جاتی ہے۔ نجی شعبے کو قرض دینا تحقیق، خطرے کے تجزیے، ضمانت، وصولی کے نظام اور شعبہ جاتی مہارت کا تقاضا کرتا ہے، جبکہ حکومتی سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری کے لیے صرف نیلامی کے شیڈول پر نظر رکھنا کافی ہوتا ہے۔

پاکستان اس مالیاتی دائرے سے صرف روایتی اصلاحات کے ذریعے باہر نہیں نکل سکتا۔ اگرچہ قرضوں کی مدت میں اضافہ، ٹیکس کے دائرے کی توسیع، مالیاتی نظم، سرکاری اداروں کی اصلاح اور وفاقی و صوبائی مالیاتی ہم آہنگی ناگزیر ہیں، لیکن مالیاتی نظام کی حقیقی اصلاح اس وقت ممکن ہوگی جب حکومتی قرض کے خریدار صرف بینک نہ رہیں بلکہ پنشن فنڈز، انشورنس کمپنیاں، میوچل فنڈز اور دیگر ادارہ جاتی سرمایہ کار بھی اس عمل میں مؤثر کردار ادا کریں۔ اس کے ساتھ ساتھ بینکوں کو دوبارہ اپنی بنیادی ذمہ داری، یعنی نجی شعبے کو سرمایہ فراہم کرنے، کاروباری سرگرمیوں کو فروغ دینے اور اقتصادی ترقی کی مالی معاونت کی طرف واپس لانا ہوگا۔

جب تک مالیاتی نظام کی سمت ریاستی قرض کی مالی معاونت سے ہٹ کر حقیقی معیشت کی مالی معاونت کی جانب منتقل نہیں ہوتی، پاکستان کا قرضہ کم ہونے کے بجائے صرف ایک مالی سال سے دوسرے مالی سال تک منتقل ہوتا رہے گا، اور مسئلہ اپنی بنیادی شکل میں برقرار رہے گا۔

ری پبلک پالیسی تھنک ٹینک کی شہرۂ آفاق کتب، جن میں دی بیوروکریٹک کو بھی شامل ہے، پاکستان بھر میں وینگارڈ بکس، لبرٹی بکس، ریڈنگز، کتاب سرائے، سنگِ میل، سعید بک بینک اسلام آباد، نیشنل بک فاؤنڈیشن اور دیگر معروف کتب فروشوں پر دستیاب ہیں۔ گھر بیٹھے کتابیں منگوانے کے لیے رابطہ کریں: 03009552542۔